Bet. 1995/96:FiU2

Finansutskottets betänkande

1995/96:FIU02

Ändringar i lagen om allemanssparande, m.m. (prop. 1995/96:63)

Innehåll

Sammanfattning

Propositionen

Motionerna

Utskottet

Hemställan

Reservation

1995/96

FiU2

Sammanfattning

Utskottet tillstyrker i detta betänkande regeringens förslag till ändringar i

lagen om allemanssparande och vissa med den sammanhängande lagar.

Regeringens förslag innebär bl.a. att det blir möjligt för en allemansfond

att byta ut aktier som innehas i sådana svenska bolag som köps upp av

utländska företag. Ett aktuellt exempel på ett sådant företagsförvärv är

samgåendet mellan Pharmacia AB och det amerikanska läkemedelsföreta-

get Upjohn Inc.

Utskottet avstyrker samtidigt två motioner med

krav på vidgade placeringsmöjligheter för alle-

mansfonderna i finansiella instrument som ges ut

av utländska företag. Moderata samlingspartiet,

Centerpartiet, Folkpartiet liberalerna och Kristde-

mokraterna förordar i en gemensam reservation en

sådan utvidgning.

Propositionen

I proposition 1995/96:63 föreslår regeringen

1. att riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen

(1983:890) om allemanssparande,

2. att riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen

(1988:846) om ungdomsbosparande,

3. att riksdagen antar regeringens förslag till lag

om ändring i lagen (1990:1114) om värdepappers-

fonder.

Motionerna

1995/96:Fi2 av Lars Tobisson m.fl. (m) vari yrkas

1. att riksdagen beslutar om sådan ändring av lagen om allemanssparan-

de, m.m. att allemansfonderna skall kunna förvärva fondpapper och finan-

siella instrument som ges ut av svenska företag samt andra företag vars

aktier m.m. noteras på svensk börs, svensk auktoriserad marknadsplats

eller annan svensk reglerad marknad i enlighet med vad som anförts i

motionen,

2. att riksdagen beslutar om sådan ändring av lagen om allemanssparan-

de, m.m. att även de företagsanknutna allemansfondernas möjlighet att

placera värdepapper omarbetas så att de kan förvärva fondpapper och

finansiella instrument som ges ut av svenska företag samt andra företag

vars aktier m.m. noteras på svensk börs, svensk auktoriserad marknads-

plats eller annan svensk reglerad marknad i enlighet med vad som anförts i

motionen.

1995/96:Fi3 av Michael Stjernström och Mats Odell (kds) vari yrkas

1. att riksdagen avslår regeringens förslag till nya placeringsregler för

allemansfonder,

2. att riksdagen beslutar om sådan ändring i placeringsreglerna för alle-

mansfonder att högst 10 % av fondtillgångarna får placeras i andelar i

andra värdepappersfonder eller i utländska fondföretag,

3. att riksdagen beslutar om sådan ändring i pla-

ceringsreglerna för allemansfonder att de 10 pro-

centen vilka anförts under punkt två också får pla-

ceras i utländska aktier.

Inkomna skrivelser och uppvaktning

Skrivelser i ärendet har inkommit från Pharmacia AB, Fondbolagens Fö-

rening samt Uppsala kommun.

Företrädare för Pharmacia AB, Fondbolagens Fö-

rening, Robur Kapitalförvaltning AB och SEB

Fonder AB har beretts tillfälle att inför utskottet

redovisa sin syn på propositionens förslag.

Utskottet

Enligt gällande regler får en allemansfond inte direktplacera i aktier i ett

utländskt företag. Utländska placeringar får göras bara i fondföretag och

då endast i begränsad utsträckning. I 15 a § lagen (1983:890) om alle-

manssparande föreskrivs sålunda att högst 5 % av en allemansfonds värde

får utgöras av andelar i andra värdepappersfonder eller i utländska fondfö-

retag.

Regeringen föreslår i propositionen att placeringsbestämmelserna för

allemansfonder skall ändras för att göra det möjligt för en fond att byta ut

sitt aktieinnehav i sådana svenska bolag som köps upp av utländska före-

tag mot värdepapper i det nya bolaget.

Bakgrunden till förslaget är det aktuella samgåendet mellan Pharmacia

AB och det amerikanska läkemedelsbolaget Upjohn. Allemansfonderna

äger i dag ca 4 % av aktierna i Pharmacia AB, och detta innehav skulle de

med nuvarande regler tvingas avyttra, eftersom det nybildade bolaget är

amerikanskt. För att undvika de störningar på aktiemarknaden som skulle

kunna uppkomma vid en sådan påtvingad utförsäljning finner regeringen

det motiverat med en utvidgning av placeringsbestämmelserna. Regeringen

anser dock att ingreppet bör minimeras eftersom allemansfonderna är

inriktade på placeringar i svenska företag och en skattesubvention till

spararen är knuten till fondsparandet.

Med hänsyn härtill föreslår regeringen att den vidgade placeringsrätten

skall gälla endast de fonder som vid övertagandet innehar aktier i företa-

get. Det utländska bolaget skall därvid - såsom fallet är med Pharmacia -

först ha lämnat ett offentligt erbjudande om att förvärva samtliga aktier i

ett svenskt bolag. Efter övertagandet skall fonderna inte kunna göra några

ytterligare investeringar i de utländska företagen.

För de företagsanknutna fonderna föreslås samma regeländringar. Avser

överlåtelsen det svenska bolag som en fond är knuten till krävs emellertid

dispens från Finansinspektionen. Dispensen ger därvid den företagsan-

knutna fonden rätt att även senare förvärva värdepapper utgivna av det

bolag till vilket fonden är knuten.

Moderata samlingspartiet anser i motion Fi2 att regeringens förslag är

alltför snävt och att det inte minimerar riskerna för snedvridning och in-

låsningar på finansmarknaden. Om allemansfonderna inte får fortsätta att

aktivt handla med dessa utländska värdepapper, kommer det svenska

ägandet i bolagen att minska fortare än annars skulle ha skett. Grunden för

denna typ av regleringar borde bygga på principerna om lika regler för alla

aktörer på marknaden och öppenhet inför en globalisering av näringslivet.

I enlighet härmed föreslår motionärerna att 15 § lagen om allemansspa-

rande omarbetas så att allemansfonderna kan förvärva fondpapper och

finansiella instrument som ges ut av svenska företag samt av andra företag

vars aktier m.m. noteras på svensk börs, svensk auktoriserad marknads-

plats eller annan svensk reglerad marknad (yrkande 1). En regeländring av

samma innebörd föreslås också för de företagsanknutna allemansfonderna

(yrkande 2)

Även Kristdemokraterna finner att regeringens förslag inte är tillräckligt

långtgående. När fonderna väl fått de utländska aktierna i utbyte har de

endast att välja mellan att sälja eller att ha kvar aktierna, påpekar motionä-

rerna. På sikt kan det leda till att den svenska basen i dessa företag hotas.

Kristdemokraterna vill därför utöka fondernas möjligheter ytterligare till

att placera sina tillgångar där de ger bäst avkastning.

Med hänvisning härtill yrkar motionärerna avslag på regeringens förslag

till nya placeringsregler för allemansfonder (yrkande 1). I stället föreslår de

att placeringsreglerna för allemansfonder ändras så att högst 10 % (mot

f.n. 5 %) av fondtillgångarna får placeras i andelar i andra värdepappers-

fonder eller i utländska fondföretag (yrkande 2) samt att dessa 10 % också

får placeras i utländska aktier (yrkande 3).

Pharmacia AB och Fondbolagens Förening har i var sin skrivelse till ut-

skottet samt vid en gemensam uppvaktning inför utskottet framhållit önsk-

värdheten av att allemansfonderna ges möjlighet till fortsatta investeringar

och handel även efter det att ett svenskt företag genom en sammanslagning

ombildats till ett utländskt bolag.

Finansutskottet får i denna fråga anföra följande. När riksdagen hösten

1994 behandlade regeringens proposition om vissa ekonomisk politiska

åtgärder (prop. 1994/95:25, FiU1, rskr. 145) ansåg utskottet att man borde

slå vakt om allemansfonderna. Denna sparform har - framhöll utskottet -

bidragit till att riskkapitalmarknaden tillförts en avsevärd mängd nytt kapi-

tal, samtidigt som ägandet i svenskt näringsliv kunnat breddas. Många

småsparare som tidigare aldrig sparat i aktier har genom Allemansfonderna

kommit i kontakt med sådant sparande. Utskottet tillstyrkte med denna

motivering regeringens förslag om en återgång till de skatteregler som

lades fast i 1990 års skattereform. Förslaget biträddes av riksdagen och

som en följd härav beskattas fr.o.m. i år reavinster och utdelningar på

allemansfonder med en faktisk skattesats på 20 %, dvs. med två tredjedelar

av vad som gäller för övriga kapitalinkomster inom hushållssektorn.

Mot bakgrund härav noterar utskottet med tillfredsställelse att regering-

en i den nu aktuella propositionen inte ställer sig bakom Allemans-

sparutredningens förslag (SOU 1994:50) om en successiv avveckling av

allemanssparandet. Tvärtom anser regeringen att några genomgripande

förändringar i lagstiftningen inte bör göras. Förutom den nyss nämnda

utvidgningen av placeringsreglerna föreslås endast smärre ändringar i

lagstiftningen.

Allemansfonderna är inriktade på svenskt näringsliv och med tanke på

den skattesubvention som är kopplad till sparandet bör, enligt utskottets

mening, denna inriktning ligga fast. Placeringsreglerna bör således inte

utvidgas till att omfatta vare sig utländska bolag generellt eller sådana

utländska företag som är noterade på svensk börs. I likhet med regeringen

anser utskottet dock att undantag bör göras i de fall ett svenskt bolag efter

uppköp eller sammanslagning ombildas till ett utländskt bolag. Allemans-

fonder som vid ombildningen innehar aktier i sådana företag bör sålunda

få byta ut dessa mot värdepapper utgivna av det utländska företaget. En

framtvingad avyttring skulle i annat fall kunna ge upphov till störningar på

aktiemarknaden till förfång framför allt för fondernas andelsägare. Likaså

bör företagsanknutna fonder behandlas i särskild ordning på det sätt rege-

ringen föreslagit.

Vad utskottet här anfört innebär att utskottet biträder regeringens förslag

till ändrade placeringsbestämmelser för allemansfonderna samt avstyrker

motionerna Fi2 (m) och Fi3 (kds).

Regeringen föreslår att lagen (1983:890) om allemanssparande skall änd-

ras i ytterligare några avseenden. Så t.ex. föreslås att man skall avskaffa

kravet på folkbokföring här i landet för att få ansluta sig till allemans-

sparandet. Vidare skall även utländska banker kunna förmedla allemans-

spar. Förbudet att pantsätta och överlåta allemanskonton föreslås dessutom

slopat för allemanssparkonton, dvs för sparande på inlåningskonton som

inte längre är skattemässigt gynnat. Dessa samt vissa smärre ändringar i

lagen (1988:846) om ungdomsbosparande och lagen (1990:1114) om

värdepappersfonder godtas av motionärerna. Inte heller utskottet har något

att erinra utan tillstyrker propositionens förslag även i dessa delar.

För egen del vill utskottet emellertid i detta sammanhang

föreslå ytterligare en justering i lagen om allemanssparande.

På förslag av regeringen har 15 § denna lag tidigare ändrats

(prop. 1991/92:113). Ändringen innebar bl.a. att fjärde

stycket i denna paragraf slopades. Genom ett förbiseende

anpassades inte hänvisningen i 16 § fjärde stycket till denna

ändring. Utskottet föreslår att en sådan justering nu görs.

Hemställan

Utskottet hemställer

1. beträffande skönstaxering i särskilda fall

att riksdagen med anledning av proposition 1995/96:63 samt med

avslag på motionerna 1995/96:Fi2 och 1995/96:Fi3

dels beslutar att 16 § lagen (1983:890) om allemanssparande skall

erhålla ändrad lydelse i enlighet med Utskottets förslag i bilaga 2,

dels beslutar om sådan ändring av ingressen till regeringens förslag

till lag om ändring i lagen (1983:890) om allemanssparande som

föranleds härav,

dels antar regeringens lagförslag i övrigt,

res. (m, c, fp, kds)

2. beträffande ändring i lagen om

ungdomsbosparande

att riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen

(1988:846) om ungdomsbosparande,

3. beträffande ändring i lagen om

värdepappersfonder

att riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen

(1990:1114) om värdepappersfonder.

Stockholm den 16 november 1995

På finansutskottets vägnar

Jan Bergqvist

I beslutet har deltagit: Jan Bergqvist (s), Per-Ola

Eriksson (c), Sören Lekberg (s), Lisbet Calner (s),

Bo Nilsson (s), Sonja Rembo (m), Arne Kjörns-

berg (s), Sonia Karlsson (s), Lennart Hedquist

(m), Anne Wibble (fp), Susanne Eberstein (s), Jo-

han Lönnroth (v), Kristina Nordström (s), Fredrik

Reinfeldt (m), Roy Ottosson (mp), Mats Odell

(kds) och Per Bill (m).

Reservation

Ändring i lagen om allemanssparande (mom. 1)

Per-Ola Eriksson (c), Sonja Rembo (m), Lennart Hedquist (m), Anne

Wibble (fp), Fredrik Reinfeldt (m), Mats Odell (kds) och Per Bill (m)

anser

dels att den del av utskottets yttrande på s. 4 som börjar med

"Finansutskottet får" och slutar med "Fi2 (m) och Fi3 (kds)" bort ha

följande lydelse:

Finansutskottet får i denna fråga anföra följande. Enligt utskottets upp-

fattning bör lagen om allemanssparande ändras i några avseenden. Rege-

ringen föreslår för egen del att nuvarande placeringsregler vidgas så att det

blir möjligt för en allemansfond att direkt äga aktier i utländska företag.

Denna möjlighet inskränker sig emellertid till sådana förvärv som sker i

samband med att ett utländskt bolag lämnar ett offentligt erbjudande om

att förvärva samtliga aktier i ett svenskt bolag. Några ytterligare investe-

ringar i det utländska bolaget efter övertagandet skall enligt regeringen inte

få ske. Detta gäller oavsett om fonden ligger kvar med det innehav som

erhölls vid utbytet eller om den senare reducerar sitt innehav.

Denna och en motsvarande ändring för de företagsanknutna allemans-

fonderna är enligt utskottets mening alltför snäva, vilket ökar riskerna för

snedvridningar och inlåsningar på finansmarknaden. Får inte allemansfon-

derna fortsätta att aktivt handla med dessa utländska värdepapper, kommer

det svenska ägandet i bolagen att minska fortare än annars skulle ha skett.

De föreslagna reglerna bidrar dessutom till att likviditeten försämras och

volatiliteten ökar i dessa värdepapper.

Möjligheterna att långsiktigt upprätthålla ett svenskt inflytande över så-

dana bolagsbildningar som Pharmacia/Upjohn Inc minskar om man på

detta sätt exkluderar allemansfonderna från att handla med dessa instru-

ment. Så t.ex. leder begränsningen till att staten och Volvo får det svårare

att hitta avsättning inom landet för sina aktieinnehav, och sålunda riskerar

det svenska ägandet i bolaget att urholkas samtidigt som priset på aktierna

kan tendera att bli lägre.

Enligt utskottets mening bör grunden för denna typ av regleringar bygga

på principerna om lika regler för alla aktörer på marknaden och öppenhet

inför en globalisering av näringslivet.

Utskottet föreslår därför att 15 § i lagen om allemanssparande omarbetas

så att allemansfonderna kan förvärva fondpapper och finansiella instru-

ment som ges ut av svenska företag samt andra företag vars aktier m.m.

noteras på svensk börs, svensk auktoriserad marknadsplats eller annan

svensk reglerad marknad. En sådan förändring ger inte allemansfonderna

generell rätt att placera i aktier utgivna av utländska företag. Däremot får

de möjlighet att på ett mer flexibelt sätt placera i och handla med värde-

papper i svenska bolag, som genom utländska uppköp blivit mer interna-

tionella. Förslaget ger också samtliga allemansfonder möjlighet att handla

med dessa värdepapper oavsett om de vid uppköpstillfället var ägare i

bolaget i fråga eller inte, vilket torde underlätta Finansinspektionens tillsyn

och allmänhetens möjligheter att avgöra vilka regler som gäller för vilka

fonder.

En motsvarande anpassning av reglerna bör göras för de företagsanknut-

na allemansfonderna.

dels att utskottets hemställan under 1 bort ha följande lydelse:

1. beträffande ändring i lagen om allemanssparande

att riksdagen med bifall till motion 1995/96:Fi2 samt med anledning av

proposition 1995/96:63 och motion 1995/96:Fi3 dels avslår regeringens

förslag såvitt avser att 15 a § skall bli 15 b § och att en ny 15 a § införs,

dels beslutar att 15 och 16 §§ lagen (1983:890) om allemanssparande skall

erhålla ändrad lydelse samt att i lagen skall införas en ny paragraf, 15 b,

allt i enlighet med reservanternas förslag i bilaga 3, dels beslutar om

sådan ändring av ingressen till regeringens förslag till lag om ändring i

lagen (1983:890) om allemanssparande som föranleds härav, dels antar

regeringens lagförslag i övrigt,

I proposition 63 framlagda lagförslag

1. Förslag till lag om ändring i lagen (1983:890) om

allemanssparande

2. Förslag till lag om ändring i lagen (1988:846) om

ungdomsbosparande

3. Förslag till lag om ändring i lagen (1990:1114) om

värdepappersfonder

Av utskottet framlagt lagförslag

Av utskottet föreslagen ändring i regeringens förslag till lag

om ändring i lagen (1983:890) om allemanssparande

Nuvarande lydelse

Utskottets förslag

16 §

Ett fondbolag skall tillse att en allemansfond får en med hänsyn till

intresset av riskspridning lämplig sammansättning av värdepapper.

Fondbolaget får ej till fonden mot vederlag förvärva värdepapper av

samme utfärdare i sådan omfattning att värdet av de värdepapper i fon-

den som utfärdats av denne genom förvärvet kommer att överstiga tio

procent av fondens värde. Detta gäller ej värdepapper som har utfärdats

av staten.

Om det finns särskilda skäl, kan Finansinspektionen medge att pro-

centtalet i andra stycket överskrids.

Utan hinder av andra stycket och

15 § fjärde och femte styckena får

vid emission aktier, konvertibla

skuldebrev eller skuldebrev för-

enade med optionsrätt till nyteck-

ning förvärvas på grund av fon-

dens tidigare aktieinnehav. Sådana

aktier eller skuldebrev skall dock

avyttras så snart det lämpligen kan

ske och senast ett år efter förvär-

vet, om värdepapperen ej vid något

tillfälle under ettårsperioden kun-

nat inrymmas inom de gränser som

anges i andra stycket och i 15 §

fjärde stycket och femte stycket

första meningen. Om det finns

särskilda skäl, kan Finansinspek-

tionen medge uppskov med avytt-

ringen.

Utan hinder av andra stycket och

15 § fjärde stycket får vid emission

aktier, konvertibla skuldebrev eller

skuldebrev förenade med options-

rätt till nyteckning förvärvas på

grund av fondens tidigare aktiein-

nehav. Sådana aktier eller skulde-

brev skall dock avyttras så snart

det lämpligen kan ske och senast

ett år efter förvärvet, om värde-

papperen ej vid något tillfälle

under ettårsperioden kunnat in-

rymmas inom de gränser som

anges i andra stycket och i 15 §

fjärde stycket. Om det finns sär-

skilda skäl, kan Finansinspektio-

nen medge uppskov med avytt-

ringen.

Av reservanterna framlagt lagförslag

Av reservanterna föreslagen ändring i regeringens förslag till lag om

ändring i lagen (1983:890) om allemanssparande

Nuvarande lydelse

Reservanternas förslag

15 §

Fondbolag får till en allemans-

fond förvärva endast följande slag

av värdepapper, nämligen

Ett fondbolag får till en alle-

mansfond, med de begränsningar

som följer av 15 b och 16 §§,

förvärva följande slag av värde-

papper:

1. sådana svenska aktier och av

svenskt aktiebolag utfärdade kon-

vertibla skuldebrev eller skulde-

brev förenade med optionsrätt till

nyteckning som är noterade vid en

svensk eller utländsk börs, en

auktoriserad marknadsplats eller

någon annan reglerad marknad,

1. sådana av svenskt aktiebolag

utfärdade fondpapper och andra

finansiella instrument som är eller

inom ett år från förvärvet avses bli

noterade vid en svensk eller ut-

ländsk börs, en auktoriserad mark-

nadsplats eller någon annan regle-

rad marknad,

2. sådana svenska aktier och av

svenskt aktiebolag utfärdade kon-

vertibla skuldebrev eller skulde-

brev förenade med optionsrätt till

nyteckning som utbjuds till för-

säljning under sådana förhållan-

den att sannolika skäl finns för

antagande att de inom ett år från

förvärvet kommer att noteras vid

en svensk eller utländsk börs, en

auktoriserad marknadsplats eller

någon annan reglerad marknad,

3. andra svenska aktier samt

andra av svenskt aktiebolag utfär-

dade konvertibla skuldebrev eller

skuldebrev förenade med options-

rätt till nyteckning,

2. andra av svenskt aktiebolag

utfärdade fondpapper och andra

finansiella instrument,

3. sådana av ett utländskt före-

tag utfärdade fondpapper och

andra finansiella instrument som

är eller inom ett år från förvärvet

avses bli noterade vid en svensk

börs eller auktoriserad mark-

nadsplats,

Nuvarande lydelse

Reservanternas förslag

4. förlagsandelsbevis i svensk

ekonomisk förening,

4. förlagsandelsbevis i svensk

ekonomisk förening och bevis om

rätt att teckna eller erhålla sådana

andelsbevis,

5. bevis om rätt att teckna eller

erhålla aktier eller andra värde-

papper som avses i 1-4,

6. obligationer och andra skuld-

förbindelser, utfärdade av staten

och svenska hypoteksinstitut.

5. obligationer och andra skuld-

förbindelser utfärdade av staten

eller svenska hypoteksinstitut.

Har värdepapper som förvärvats

enligt första stycket 2 ej noterats

inom ett år från förvärvet, skall de

avyttras så snart det lämpligen kan

ske, om de inte vid något tillfälle

under ettårsperioden kunnat in-

rymmas inom tioprocentsgränsen

enligt fjärde stycket.

Har värdepapper som förvärvats

enligt första stycket 1 och 3 inte

noterats inom ett år från förvärvet,

skall de avyttras så snart det lämp-

ligen kan ske, om de inte vid något

tillfälle inom ettårsperioden kunnat

rymmas inom tioprocentsgränsen

enligt 15 b § första stycket 1.

Ett fondbolag får inte till en al-

lemansfond förvärva aktier i bola-

get.

Ett fondbolag får inte till fonden

mot vederlag förvärva värdepap-

per som avses i första stycket 3

och 4 eller bevis om rätt att teckna

eller erhålla sådana värdepapper i

sådan omfattning att värdet av

värdepapperen och bevisen genom

förvärvet kommer att överstiga tio

procent av fondens värde. Ej heller

får ett fondbolag till fonden mot

vederlag förvärva värdepapper

enligt första stycket 6 i sådan

omfattning att värdet av de värde-

papper som där avses genom

förvärvet kommer att överstiga

tjugofem procent av fondens vär-

de. Den sistnämnda begränsning-

en gäller dock inte förrän ett år

efter det att fondbolaget erhållit

Finansinspektionens tillstånd att

bedriva fondverksamhet. Finansin-

spektionen kan, om det finns sär-

skilda skäl, medge att de procent-

tal, som anges i detta stycke, över-

skrids.

Nuvarande lydelse

Reservanternas förslag

15 b §

Ett fondbolag får inte till en al-

lemansfond mot vederlag förvärva

1. värdepapper som avses i 15 §

första stycket 2 och 4 i sådan

omfattning att värdet av dessa

genom förvärvet kommer att

överstiga tio procent av fondens

värde,

2. värdepapper som avses i 15 §

första stycket 5 i sådan omfattning

att värdet av dessa genom förvär-

vet kommer att överstiga tjugofem

procent av fondens värde.

Begränsningen enligt första

stycket 2 gäller inte förrän ett år

efter det att fondbolaget fått Fi-

nansinspektionens tillstånd att be-

driva fondverksamhet. Finansin-

spektionen kan, om det finns sär-

skilda skäl, medge att de procent-

tal som anges i första stycket över-

skrids.

Ett fondbolag får inte till en al-

lemansfond förvärva aktier i bola-

get.

16 §

Ett fondbolag skall tillse att en allemansfond får en med hänsyn till

intresset av riskspridning lämplig sammansättning av värdepapper.

Fondbolaget får ej till fonden mot vederlag förvärva värdepapper av

samme utfärdare i sådan omfattning att värdet av de värdepapper i fon-

den som utfärdats av denne genom förvärvet kommer att överstiga tio

procent av fondens värde. Detta gäller ej värdepapper som har utfärdats

av staten.

Om det finns särskilda skäl, kan Finansinspektionen medge att pro-

centtalet i andra stycket överskrids.

Utan hinder av andra stycket och

15 § fjärde och femte styckena får

vid emission aktier, konvertibla

skuldebrev eller skuldebrev för-

enade med optionsrätt till nyteck-

ning förvärvas på grund av fon-

dens tidigare aktieinnehav. Sådana

aktier eller skuldebrev skall dock

avyttras så snart det lämpligen kan

Utan hinder av andra stycket och

15 b § första stycket får vid emis-

sion aktier, konvertibla skuldebrev

eller skuldebrev förenade med

optionsrätt till nyteckning förvär-

vas på grund av fondens tidigare

aktieinnehav. Sådana aktier eller

skuldebrev skall dock avyttras så

snart det lämpligen kan ske och

Nuvarande lydelse

Reservanternas förslag

ske och senast ett år efter förvär-

vet, om värdepapperen ej vid något

tillfälle under ettårsperioden kun-

nat inrymmas inom de gränser som

anges i andra stycket och i 15 §

fjärde stycket och femte stycket

första meningen. Om det finns

särskilda skäl, kan Finansinspek-

tionen medge uppskov med avytt-

ringen.

senast ett år efter förvärvet, om

värdepapperen ej vid något tillfälle

under ettårsperioden kunnat rym-

mas inom de gränser som anges i

andra stycket och i 15 b § första

stycket. Om det finns särskilda

skäl, kan Finansinspektionen med-

ge uppskov med avyttringen.

Innehållsförteckning

Senaste lydelse 1992:690

Senaste lydelse 1992:1629

Senaste lydelse 1992:690