Bet. 1997/98:FiU6

Finansutskottets betänkande

1997/98:FIU06

Allmänna pensionsfondens verksamhet år 1996

Innehåll

Sammanfattning

Motionerna

Utskottet

Hemställan

Reservationer

Innehållsförteckning

1997/98

FiU6

Sammanfattning

Utskottet behandlar i detta betänkande regeringens skrivelse 1996/97:152

Allmänna pensionsfondens verksamhet år 1996 samt fyra motioner som väckts under

allmänna motionstiden 1997.

Utskottet föreslår att regeringens skrivelse läggs till handlingarna och att

samtliga motioner avstyrks.

Till betänkandet har fogats två reservationer.

Skrivelsen

I regeringens skrivelse 1996/97:152 lämnas en redogörelse för Allmänna

pensionsfondens verksamhet under år 1996.

Motionerna

Motioner som väckts under allmänna motionstiden 1997

1997/98:Fi209 av Johan Lönnroth m.fl. (v) vari yrkas

3. att riksdagen beslutar om sådan ändring i AP-fondernas regler att det blir

möjligt att ge stöd till det organiserade löntagarägandet enligt vad som sägs i

motionen,

6. att riksdagen hos regeringen begär förslag om friare placeringsregler för

AP-fonderna enligt vad som sägs i motionen.

1997/98:Fi220 av Johan Lönnroth m.fl. (v) vari yrkas

12. att riksdagen som sin mening ger regeringen till känna vad i motionen

anförts om sjätte AP-fonden (5.1).

1997/98:Fi910 av Birger Schlaug och Annika Nordgren (mp) vari yrkas att

riksdagen som sin mening ger regeringen till känna vad i motionen anförts om

behovet av en utredning gällande etiska och miljömässiga direktiv för de sex

AP-fondernas styrelse.

1997/98:N312 av Johan Lönnroth m.fl. (v) vari yrkas

8. att riksdagen som sin mening ger regeringen till känna vad i motionen

anförts om AP-fonderna.

Utskottet

Skrivelsen

I skrivelsen lämnar regeringen en redovisning av Allmänna pensionsfondens

verksamhet under år 1996. I redovisningen ingår bl.a. en sammanställning av

fondstyrelsernas årsredovisningar, en sammanfattning av fondstyrelsernas

utvärdering av den egna medelsförvaltningen samt regeringens utvärdering av

fondstyrelsernas förvaltning av fondkapitalet.

Den 6 juni 1996 beslutade riksdagen att avvecklingsstyrelsen skulle

permanentas inom ramen för AP-fonden och byta namn till sjätte fondstyrelsen

(prop. 1995/96:171, bet NU24, rskr. 284). Även sjätte fondstyrelsen har

inkommit med en utvärdering av verksamheten för år 1996. Fondstyrelsens

huvudsakliga verksamhet under hösten var att bygga upp administrationen genom

att rekrytera personal. Förvaltningen av avvecklingsstyrelsens ca 400 miljoner

kronor skedde via Kammarkollegiet. I slutet av december rekvirerades 10

miljarder kronor från första-tredje fondstyrelserna.

Sammanställningen av fondstyrelsernas årsredovisningar visar att det

marknadsvärderade resultatet för hela AP-fonden var mycket gott under

verksamhetsåret, 100,6 miljarder kronor. Avgiftsunderskottet i pensions-

systemet uppgick under året till 33 miljarder kronor. Sammantaget innebar detta

att det totala fondkapitalet ökade med drygt 67 miljarder till 685,6 miljarder

kronor. Det marknadsvärderade resultatet motsvarar en avkastning på 16,8 % på

det totala fondkapitalet, vilken kan jämföras med avkastningen för år 1995 på

16,3 % och 0,5 % för år 1994. Konsumentprisindex föll med 0,2 % under år 1996

vilket innebär att den reala avkastningen på fondkapitalet blev 17,0 %.

I skrivelsen sammanfattas de olika fondstyrelsernas egna

resultatuppföljningar, och regeringens utvärdering av förvaltningen

presenteras. Med tanke på fondstyrelsernas långsiktiga placeringshorisonter

utvärderar regeringen fondernas resultat under rullande femårsperioder.

Första-tredje fondstyrelserna har, även om hänsyn tas till risken i

portföljen, lyckats väl jämfört såväl med marknadsindex som andra förvaltare

under den senaste femårsperioden, möjligtvis med undantag av

fastighetsförvaltningen. Första-tredje fondstyrelserna har också lämnat in en

omfattande och detaljerad analys av riskerna i förvaltningen.

Under den senaste femårsperioden uppnådde både fjärde och femte fondstyrelsen

en avkastning på 23 %, vilken något understeg avkastningen från Findatas

avkastningsindex under motsvarande period. På grund av brister i dessa

fondstyrelsers målformuleringar och resultatuppföljningar har regeringen inte

kunnat bedöma huruvida resultatet är en följd av mindre framgångsrik

förvaltning eller av att risken i fondstyrelsernas portföljer är lägre vilket

kan motivera en lägre avkastning.

Regeringens utvärdering av fondstyrelsernas verksamhet innehåller dels en

utvärdering av målformuleringarna, dels en uppföljning av förvaltningen mot

bakgrund av de uppställda målen. För första-femte fondstyrelserna gäller att

regeringen funnit brister i målformuleringarna. Kritiken avser såväl målens

innehåll som deras precision. Klart formulerade mål är väsentliga såväl för att

kunna utvärdera förvaltningens inriktning som för att kunna följa upp dess

resultat. I synnerhet saknar regeringen, särskilt vad gäller fjärde och femte

fondstyrelserna, preciserade målformuleringar beträffande risknivåerna.

Redovisningen av de faktiska riskerna i den förvaltade portföljen är också

bristfällig i ett par fondstyrelsers resultatuppföljningar.

Regeringen anser sammanfattningsvis att första-femte fondstyrelserna har

anledning att se över sina målformuleringar samt att i vissa fall förbättra

resultatuppföljningarna.

Motionerna

I motion Fi209 av Johan Lönnroth m.fl. (v) yrkandena 3 och 6 anför motionärerna

att det i dag borde finnas stora möjligheter för ett organiserat kollektivt

löntagarägande knutet till de enskilda företagen men med gemensam organisation

av utbildning och övergripande näringspolitisk strategi. Ägar-ansvaret skulle

kunna utövas i nära samarbete med AP-fonden samtidigt som första-tredje

fondstyrelserna får ökad rätt att placera sina tillgångar i aktier.

Finansministern har aviserat ett förslag om vidgad placeringsrätt för

fondstyrelserna. Motionärerna anser att riksdagen skall besluta om sådan

ändring i AP-fondens reglemente att det blir möjligt att ge stöd till det

organiserade löntagarägandet på det sätt som föreslås i motionen. Riksdagen bör

också hos regeringen begära förslag om friare placeringsregler för

fondstyrelserna.

I motionerna Fi220 av Johan Lönnroth m.fl. (v) yrkande 12 och N312 av Johan

Lönnroth m.fl. (v) yrkande 8 föreslås att sjätte fondstyrelsen under 1998

successivt skall tillföras 10 miljarder kronor för att underlätta

riskkapitalförsörjningen för nya entreprenörer och mindre företag. Detta bör

ges regeringen till känna. I motion N312 (v) yrkande 8 förespråkas även att

placeringsreglerna för hela AP-fondsystemet på sikt bör revideras för att

bättre än i dag tillgodose samhällsekonomiska intressen. Dagens

placeringsregler är för ensidigt inriktade på kortsiktig avkastning. Vad som

anförts bör riksdagen som sin mening ge regeringen till känna.

I motion Fi910 av Birger Schlaug och Annika Nordgren (mp) förespråkar

motionärerna att regeringen bör utforma nya direktiv för samtliga sex fond-

styrelser där det tydligt framgår vilka etiska, miljömässiga och sociala hänsyn

som fondstyrelserna måste ta vid sina kapitalplaceringar. Regeringen bör därför

skyndsamt tillsätta en utredning gällande vilka formuleringar som skall skrivas

in i fondstyrelsernas direktiv, med inriktning på en tydlig åtstramning jämfört

med i dag. Detta bör riksdagen som sin mening ge regeringen till känna.

Utskottets ställningstagande

Utskottet har granskat skrivelsen. Liksom regeringen anser utskottet att det

alltjämt kvarstår brister i de närmare mål för verksamheten som första-femte

fondstyrelserna beslutat och i resultatutvärderingen av dessa (jfr bet.

1996/97:FiU12). Fondstyrelserna bör därför vidta de åtgärder som regeringen

föreslagit. Med det anförda föreslår utskottet att regeringens skrivelse läggs

till handlingarna.

Med anledning av motionerna vill utskottet anföra att Finansdepartementet för

närvarande arbetar med en översyn av AP-fondens organisation och

placeringsregler. Översynen omfattar även att överväga vilka miljöhänsyn som

fondstyrelserna skall ta vid sina placeringar. Arbetet, som kommer att

redovisas i en departementspromemoria, skall vara avslutat under innevarande

höst. Mot bakgrund av den pågående översynen av hela AP-fonden finner utskottet

inte skäl att föreslå någon riksdagens åtgärd. Utskottet föreslår med det

anförda att motionerna Fi209 (v) yrkandena 3 och 6, Fi220 (v) yrkande 12, Fi910

(mp) och N312 (v) yrkande 8 avstyrks.

Hemställan

Utskottet hemställer

1. beträffande Allmänna pensionsfondens verksamhet år 1996

att riksdagen lägger regeringens skrivelse 1996/97:152 till handlingarna,

2. beträffande översyn av AP-fonden

att riksdagen avslår motionerna 1997/98:Fi209 yrkandena 3 och 6, 1997/98:Fi220

yrkande 12, 1997/98:Fi910 och 1997/98:N312 yrkande 8.

res. 1 (v)

res. 2 (mp)

Stockholm den 30 oktober 1997

På finansutskottets vägnar

Jan Bergqvist

I beslutet har deltagit: Jan Bergqvist (s), Per-Ola Eriksson (c), Sören Lekberg

(s), Lars Tobisson (m), Lisbet Calner (s), Bo Nilsson (s), Lennart Hedquist

(m), Arne Kjörnsberg (s), Sonia Karlsson (s), Fredrik Reinfeldt (m), Anne

Wibble (fp), Susanne Eberstein (s), Johan Lönnroth (v), Kristina Nordström (s),

Per Bill (m), Roy Ottosson (mp) och Mats Odell (kd).

Reservationer

1. Översyn av AP-fonden (mom. 2)

Johan Lönnroth (v) anser

dels att den del av utskottets yttrande som på s. 4 börjar med ?Med anledning

av? och slutar med ?yrkande 8 avstyrks? bort ha följande lydelse:

Utskottet anser i likhet med motionärerna i motion Fi209 (v) yrkandena 3 och

6 att det borde finnas stora möjligheter för ett organiserat kollektivt

löntagarägande knutet till de enskilda företagen men med gemensam organisation

av utbildning och övergripande näringspolitisk strategi. Ägaransvaret skulle

kunna utövas i nära samarbete med AP-fonden samtidigt som första-tredje

fondstyrelserna får ökad rätt att placera sina tillgångar i aktier.

Finansministern har aviserat ett förslag om vidgad placeringsrätt för

fondstyrelserna. Utskottet anser att riksdagen hos regeringen skall begära en

sådan ändring av AP-fondens reglemente att det blir möjligt att ge stöd till

det organiserade löntagarägandet på sätt som motionärerna föreslår. Riksdagen

bör också hos regeringen begära förslag om friare placeringsregler för

fondstyrelserna.

Utskottet anser vidare, i enlighet med vad som förordas i motionerna Fi220

(v) yrkande 12 och N312 (v) yrkande 8, att sjätte fondstyrelsen under 1998

successivt skall tillföras 10 miljarder kronor för att underlätta

riskkapitalförsörjningen för nya entreprenörer och mindre företag. Utskottet

delar den uppfattning som förs fram i motion N312 (v) yrkande 8, nämligen att

placeringsreglerna för hela AP-fondsystemet bör revideras på sikt för att

bättre än i dag tillgodose samhällsekonomiska intressen. Dagens

placeringsregler är för ensidigt inriktade på kortsiktig avkastning.

Vad utskottet anfört med bifall till motionerna Fi209 (v) yrkandena 3 och 6,

Fi220 (v) yrkande 12 och N312 (v) yrkande 8 samt med anledning av Fi910 (mp)

bör riksdagen som sin mening ge regeringen till känna.

dels att utskottets hemställan under 2 bort ha följande lydelse:

2. beträffande översyn av AP-fonden

att riksdagen med bifall till motionerna 1997/98:Fi209 yrkandena 3 och 6,

1997/98:Fi220 yrkande 12 och 1997/98:N312 yrkande 8 samt med anledning av

motion 1997/98:Fi910 som sin mening ger regeringen till känna vad

utskottet anfört.

2. Översyn av AP-fonden (mom. 2)

Roy Ottosson (mp) anser

dels att den del av utskottets yttrande som på s. 4 börjar med ?Med anledning

av? och slutar med ?yrkande 8 avstyrks? bort ha följande lydelse:

I likhet med motionärerna i motion Fi910 (mp) anser utskottet att regeringen

bör utforma nya direktiv för samtliga sex fondstyrelser där det tydligt framgår

vilka etiska, miljömässiga och sociala hänsyn som fondstyrelserna måste ta vid

sina kapitalplaceringar. Regeringen bör därför skyndsamt tillsätta en utredning

gällande vilka formuleringar som skall skrivas in i fondstyrelsernas direktiv,

med inriktning på en tydlig åtstramning jämfört med i dag.

Vad utskottet anfört med bifall till motion Fi910 (mp) bör riksdagen som sin

mening ge regeringen till känna. Motionerna Fi209 (v) yrkandena 3 och 6, Fi220

(v) yrkande 12 och N312 (v) yrkande 8 avstyrks.

dels att utskottets hemställan under 2 bort ha följande lydelse:

2. beträffande översyn av AP-fonden

att riksdagen med bifall till motion 1997/98:Fi910 och med avslag på motionerna

1997/98:Fi209 yrkandena 3 och 6, 1997/98:Fi220 yrkande 12 och 1997/98:N312

yrkande 8 som sin mening ger regeringen till känna vad utskottet anfört.

Innehållsförteckning

Sammanfattning........................................1

Skrivelsen............................................1

Motionerna............................................1

Motioner som väckts under allmänna motionstiden 1997 1

Utskottet.............................................2

Skrivelsen 2

Motionerna 3

Utskottets ställningstagande 3

Hemställan 4

Reservationer.........................................5

1. Översyn av AP-fonden (mom. 2) (v) 5

2. Översyn av AP-fonden (mom. 2) (mp) 5